币圈子(120btc.cOM)：近几个月以来，以太坊(ETH)市场正被一股前所未见的机构浪潮改写格局。根据Strategic Eth Reserve今(17)日最新的统计，全球ETH储备企业与现货ETF已合计持有约1,026万枚ETH，约占总供应量8.4%。

凸显机构投资者正把曾属于散户与开发者的ETH推向主流金融舞台，并同步压缩市场可自由交易的供应量。

供需跷跷板

庞大机构部位锁定，让ETH「自由流通量」持续萎缩，市场可交易筹码愈趋稀缺；但另一方面，根据验证者队列追踪网站validatorqueue数据，当前以太坊网络退出队列报893,599枚，按当前价格计算接近40亿美元，提款等待时间约15天。

如果这些等待解质押的ETH都进行获利了结，且以太坊储备企业及现货ETF无法消化这些抛压，那或对币价带来更多压力。

以太坊挑战站稳4400美元

由于前几天高于预期的PPI指数，让美国通膨隐忧再次浮上水面，加密市场普遍回调。目前以太坊现报4,422美元，能否站稳脚步还需观察。

由实验品到核心资产：金融体系的再定锚

不过长期来说，ETH不仅可质押产生收益，还拥有DeFi、NFT与DApp生态带来的现金流概念，随着ETF提供受监管管道，让养老金与共同基金得以参与，更有望加速ETH从新兴资产升级为主流投组核心。

目前ETH正以更成熟且被监管的姿态进入全球资本市场，期间悄然发生的供给重组，或许将是以太坊迈向「数字白银」的关键里程碑。